原油市场：

全球能源供给“美升俄降”的兴业趋势将继续。俄罗斯可能不再参与西方能源市场的研究影响定价。虽然俄乌达成和平方案可能会短期内对油价造成消极情绪冲击，俄乌XM官网但乌克兰危机结束后，和平对能源格局和油价的类资影响相对有限。

黄金市场：

短期内，兴业俄乌达成和平方案可能会对金价产生情绪上的研究影响利空影响。但中长期来看，俄乌美国处于债务周期尾部，和平XM官网劳动生产率增速低迷等因素对黄金构成利好。类资建议在金价回调后继续增持，兴业并可以参考50日均线及兴业研究的研究影响黄金估值模型进行操作。

美国债券市场：

如果原油月均价低于75美元/桶，俄乌未来3个月美国CPI同比将可能边际下降，和平美债收益率下行的类资概率较高。如果俄乌能在4月前达成和平方案或取得实质性进展，10年期美债收益率预计将最低下探至4%至4.2%。但若俄乌局势未好转，同时对加拿大、墨西哥的关税实施，10年期美债收益率可能只会下行至4.3%左右。维持高卖低买的波段交易策略。

外汇市场：

俄乌停战对欧洲资产短期情绪影响较大。尽管今年以来资金一直流向欧洲股市，但停战可能在短期内加剧这种乐观情绪。然而，长期来看，欧盟经济的受支持程度有限。市场对相关资产的态度不会简单地因为停战而发生本质性转变，仍需基本面改善。短期内，欧元利多因素包括第一季度欧元区经济边际改善，要关注2月23日德国大选结果。如果联盟党、社民党和绿党在议会占据三分之二多数席位，将进一步支撑欧元。欧元反弹将对美元指数施加压力，有利于包括人民币在内的非美元货币。