根据XM外汇官网APP的美股迈入消息，近期政治与经济的市场不确定性导致美股剧烈波动，投资者难以预测股市何时会恢复稳定。动荡第步XM软件Vanda Research的股市分析师指出，散户投资者的悲伤行为如今处于市场低迷期的第三阶段。

分析师马尔科·亚基尼(Marco Iachini)与卢卡斯·曼特尔(Lucas Mantle)在一份报告中表示：“散户在股市下跌期间的阶段行为，仿佛是美股迈入对库布勒-罗斯(Kübler-Ross)‘悲伤五阶段’模型的缩影。”

在周四的市场交易中，随着基准标准普尔500指数进入回调区域，动荡第步美国股市抛售变本加厉。股市这一波股市下跌主要是悲伤由于前总统特朗普威胁再次加征关税的所带来的不确定性，经济学家担忧这将推动通胀并拖累经济增长。阶段

Vanda Research对“股市悲伤五阶段”进行了详细说明：

1. 否认阶段：投资者坚信基本面仍然强劲，美股迈入XM软件纷纷选择“逢低买入”。市场

2. 愤怒阶段：部分投资者开始感到失望，动荡第步并归咎于外部因素（如美联储政策和地缘政治）。

3. 讨价还价阶段：投资者逐渐接受市场低迷，等待反弹机会进行抛售，资金开始转向防御性股票。

4. 抑郁阶段：投资者普遍丧失信心，情绪跌至低谷。

5. 接受阶段：投资者重新配置资金，市场波动减缓。

当前处于哪个阶段？

亚基尼和曼特尔讨论了散户的交易行为，认为我们正处于讨价还价阶段。数据显示，在“DeepSeek周一”，散户投资者买入近创纪录的18.5亿美元美股。时隔一周，特朗普对加拿大和墨西哥商品第一次加征关税后，他们又购买了15.5亿美元的股票。这些行为反映了由否认心理主导的“逢低买入”。

在今年2月，关税的不确定性加大使散户投资者减少买入，市场或已进入“愤怒”阶段。Vanda Research的数据显示，2月下旬散户开始在反弹中抛售股票，这表明“讨价还价”心理得以占据上风。同时，经济增长放缓的忧虑使资金从中小盘股转向“七大科技股”，这是投资者仍在讨价还价的另一个迹象。

理论上，下一个阶段为“抑郁”。亚基尼和曼特尔认为，一些指标显示我们可能已经接近此阶段；美国个人投资者协会的调查显示，投资者情绪相当悲观。不过，Vanda Research的数据显示，与典型“抑郁”阶段行为不同，散户投资者并未显著减持股票。

与此同时，机构投资者保持谨慎。亚基尼和曼特尔提到，此次现象类似于2024年8月的情况；彼时在经济数据改善和美联储释放积极信号后，市场的乐观情绪在散户投资者跟进前已恢复。他们表示：“此次抛售是否会遵循类似模式尚不明确，我们将密切关注散户资金流向，以此作为市场见底的信号。”