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港股AI核心资产：MAT三巨头

2025-05-29 14:38:13 Source：XM下载 Classification：XM分析

AI分析框架：我们认为未来能够成为AI巨头的港股公司需要满足三个条件：1)、拥有AI流量; 2)、核心具备AI云平台; 3)、资产XM-MT5AI模型持续迭代。港股目前国内在这三个方面具有优势的核心公司包括Deepseek、字节、资产”小米+金山云”、港股阿里巴巴和腾讯控股，核心其中后三者都是资产港股公司，简称为MAT。港股

一、核心“小米+金山云”：对标特斯拉+xAI，资产AI终端流量优势突出

港股AI核心资产：MAT三巨头

  • AI流量：战略为“人车家全生态”，港股小米澎湃OS的核心跨端智联技术已经连接了全球超过10亿台设备。

  • AI云平台(金山云)：金山云未来随着小米智驾、资产XM-MT5IOT、AI手机等场景的逐步应用，AI收入将持续增长。金山云24Q1~Q3的AI收入分别为1.6亿、3.3亿和3.6亿，同时小米与金山云服务的合作上限从8.68亿元大幅提升至25~27年的23亿元、31亿元及40亿元。

  • AI模型迭代：后发优势明显，界面新闻援引第一财经报道，12月，DeepSeek-V2的关键开发者之一罗福莉将加入小米，领导小米大模型团队。

    • 二、阿里巴巴，对标微软，AI云优势突出

  • AI流量：拥抱苹果AI手机流量，承接Deepseek红利。根据The Information报道，苹果与阿里巴巴合作，为中国的iPhone用户开发人工智能功能。阿里云均已支持DeepSeek-V3、DeepSeek-R1模型。

  • AI云平台：国内公有云龙头。

  • AI模型迭代：阿里巴巴最新大模型已迭代至通义千问Qwen2.5-Ma，已在1月29日发布。

    • 三、腾讯控股，对标Meta，AI社交流量突出

  • AI流量：静待微信发力AI，微信用户月活达13.8亿，小程序潜力巨大。21世纪经济报道，微信搜一搜目前正在灰度测试“AI搜索”功能，部分用户进入微信搜索页面后，可点击由DeepSeek-R1提供的“深度思考”选项。同时，小程序本身是非常完善的生态，是未来AI Agent重要的链接场景。此外，目前腾讯C端的AI助手主要是腾讯元宝。

  • AI云平台：根据IDC数据，截止2024年上半年，IaaS市场规模为118.8亿美元，其中腾讯云占比8.5%。

  • AI模型迭代：优势在于优质数据，最新的模型是采用MOE的腾讯混元Turbo; 2月13日，腾讯元宝迎来重大升级，正式宣布支持DeepSeek R1模型，并且具备了联网搜索公众号内容的功能。

    • 本文来源于微信公众号“AI新旗手”，内容为华福证券AI互联网分析师杨晓峰团队发布的研究报告；XM外汇官网编辑：文文。

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